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中石油千亿“瘦身”或为管网独立铺路

对中石油董事长周吉平来说,在出售千亿管道资产的书面议案上签下自己的名字恐怕不是一件轻松的事。

5月12日,中石油公告称,将以西气东输管道分公司管理的与西气东输一、二线相关的资产及负债,以及管道建设项目经理部核算与西气东输二线相关的资产及负债出资设立东部管道公司。

中石油称,将通过产权交易所公开转让所持东部管道公司100%的股权。经评估,东部管道公司100%股权总资产近千亿,市场预计转让价格超过2000亿元。

一位中石油下属子公司高层人士称,出售管道资产也是无奈之举。近年来中石油财务压力越来越大,负债率也越来越高,迫使公司不得不进行一些“瘦身”举措。“但100%股权转让还是比较意外。这可能跟现下的形势有关,中石油现在正处于风口浪尖,现在的管理层需要提出一些举措来稳定投资者信心。”上述人士说。

事实上,中石油100%股权转让千亿资产背后,或与油气管网独立有关。接近发改委的人士称,油气管网独立运营这个大方向是确定的,中石油此举可能与这个有关。

那么,谁将接盘这千亿资产呢?

出售

自从2013年4月份正式被任命为中石油集团董事长、党组书记以来,周吉平迎来了中石油最低落的时期。

中石油是中国最大的油气企业,垄断着国内多数上游油气资源,更是垄断着中国70%油气管道,曾被称为“亚洲最挣钱企业”。

但这一切风光止于去年的中石油腐败窝案。

在这一年,国资委前主任、中石油前董事长蒋洁敏,中石油副总经理王永春、李华林等多名高管相继被调查。此后,越来越多的中石油中高层被牵扯进来,并且腐败案仍在发酵。

接近发改委的人士称,自腐败窝案爆发之后,在发改委开会的中石油的代表相比以前低调许多,对各项决策的态度也不如之前强硬。

这恐怕是中石油自成立以来面临的最大危机。一位中石油内部专家称,上层给中石油现任领导层很大压力,他们必须有所行动。

混合所有制改革给了以周吉平为首的中石油现任领导层机会。

今年两会期间,中石油董事长周吉平曾公开表示中石油已启动未动用储量、非常规、油气、管道、炼化(地方和海外)和金融板块六个合作平台,采用产品分成模式引入民资,积极推进混合所有制。

今年3月份,中石油集团宣布成立全面深化改革领导小组,周吉平任组长。4月17日,中石油集团改革领导小组举行了第一次会议,审议批准了扩大辽河、吉林油田经营自主权试点建议方案,以及部分管道资产整合方案。

据经济观察报记者了解,事实上当时虽然没有公布管道资产整合方案细则,但成立东部管道公司的内容也在其中。

5月12日,以周吉平为首的中石油全体董事一致同意通过了《关于设立中石油东部管道有限公公司及产权转让相关事宜的议案》。

经毕马威华振会计师事务所以2013年底为基准日对中石油股份拟出资资产进行的审计,这部分资产为人民币816.7亿元,总负债526.7亿元,净资产290亿元;而经北京中企华资产评估有限责任公司依据重置成本法评估,这部分总资产规模为916.3亿元。

东部管道公司拟在上海市浦东新区注册成立,注册资本拟为100亿元。在东部管道公司成立之后,中石油将通过产权交易所公开转让所持东部管道公司100%的股权。

中石油认为,本次股权转让有利于促进发展混合所有制经济,优化公司资产配置和融资结构,实现产权结构多元化的目的。

一位业内专家称,100%股权转让不能称之为混合所有制改革,而是彻底剥离。显然中石油是在借着混合所有制的概念进行改革。

资金考量

截至2013年底,中石油拥有国内油气管道长7.1万公里。其中,天然气管道约4.4万公里,原油管道约1.76万公里,成品油管道9534万公里。

资料显示,2004年12月30日,西气东输一线全线正式投入商业运营,增压后年输气能力为170亿立方米。

西气东输二线则于2012年12月全线建成投产,年输气量300亿立方米。如今正在加快建设、计划于2016年全线投产的西气东输三线,其年设计输气能力为300亿立方米。

根据国家发改委2006年制定的标准,长距离输气管道的税前基准收益率为12%,而目前新建管道的基准收益率为8%。

近年来,由于管道建设加速以及频繁海外扩张,中石油资产负债率不断攀升,财务费用也逐年递增,从2011年的98亿元增至2013年的219亿元,增幅高达123%。

为此,中石油将2014年的资本支出下调至2965亿元,这是中石油股份公司自成立以来首次大幅度削减资本开支。

事实上,财务方面的压力从去年已经凸显。

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